Commercialisation de la récolte 2011 au 16 juillet Comparer des stratégies sur des exploitations de structure comparable

Pascal Van De Weghe Terre-net Média

Vendre en physique 25 % de sa récolte et sécuriser 50 % de la production ou vendre un lot chaque mois, quelle stratégie retenir? Cet article simule pour deux exploitations céréalières semblables de 180 ha, l'impact de ces deux stratégies de commercialisation.

Nous comparons les stratégies de ventes de blé (600 t) et de colza (200 tonnes) de 2 agriculteurs. monsieur X qui essaie de bien suivre les cours et marchés et monsieur Y qui opte pour des ventes systématiques tous les mois (50 tonnes de blé par mois). Monsieur X possède un compte marché à terme (Mat).


(© Terre-net Média)

 Cotations du 16 juillet 2011

Blé de Meunerie

€/t

Colza

€/t

Août 2011

197

Août 2011

458

Novembre 2011

200

Novembre 2011

449

Janvier 2012

201,5

Février 2012

443,75

Mars 2012

202,5

Mai 2012

445,75

Mai 2012

204

Août 2012

419

Août 2012

193,5

Novembre 2012

420

Novembre 2012

199,5

-

-

Janvier 2013

201

-

-

La situation actuelle : Cet article concerne la récolte 2011

Que faire ?

Le contexte de cette récolte, qui est presque terminée en colza et qui commence en blé, nous amène à la plus grande prudence en matière de vente avant récolte au vu des rendements obtenus. La barrière des 50 % semble donc être une limite supérieure d'engagement, et en plus il faut tenir compte de l'aléa grêle... Les deux agriculteurs n'ont vendu que 25 %. Pour simplifier notre système, nous garderons les quantités commercialisables.

Stratégie Monsieur X

Dans un contexte de crise économique de l'euro, de concurrence avec la production ukrainienne, les cours ont bien baissé. Depuis quelques jours, on assiste cependant à une reprise timide.

Le conseil de Terre-net est de sécuriser 50 à 75 % de la récolte 2011, avec 30 à 50 % de ventes physiques et des options. Monsieur X a suivi cette stratégie en engageant 25 % de physique. Puis, pour les 30 % suivants, il a acheté 3 put. Il a donc vendu 25 % de la récolte 2011 et sécurisé 50 % de celle-ci.

Monsieur X en reste là pour le moment en blé car la récolte n'est pas faite.

Situation des ventes de blé de monsieur X

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Le calcul du prix minimum sécurisé 192,38 € correspond au prix de vente minimum sur les 6 lots engagés par du physique ou des options. C'est à dire que même si une baisse des prix intervient, le prix payé à l'agriculteur sur la récolte 2011 ne pourra être en dessous de cela. On voit également dans ce tableau que 25 % sont vendus en physique alors que 50 % sont sécurisés.

Les prix sécurisés intègrent tous les frais d'ordre inhérents à ces options. Il s'agit donc de prix nets agriculteurs.

Sur la récolte 2012, monsieur X commence à réfléchir sur des ventes de  l'ordre de 20 % qui lui permettraient de faire un prix net de 182 € (à suivre).

En colza, le conseil est de vendre totalement la récolte 2011, car les prix sont corrects et de se sensibiliser à une hausse sur le long terme (Mai 2012) par des options de type call car la cotation Mai est assez élevée.

Monsieur X a déjà sécurisé 50 % de sa future récolte en vendant 25 % de physique et en prenant un put pour 25 %. Il vend  aujourd’hui à 443 € base 15 € ses 3 lots restants pour atteindre 100 %. Il achète 2 call Mai 2012 à 29 €. Comme les cours sont élevés il n’utilise pas le put Novembre 2011 qu’il pourra ensuite soit abandonner soit utiliser sur le marché à terme. (Utilisation avant le 15 Octobre 2011)

Situation des ventes de colza de monsieur X

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Cliquez sur le tableau pour l'agrandir. (© Terre-net Média)

Stratégie Monsieur Y

Fidèle à sa stratégie de vente systématique mois par mois, il va vendre 1 lot de blé, soit 50 tonnes. La proposition de prix est 182 € sur une base de 18 € en blé.

Situation en blé

  Lot Physique
Prix de vente
Base
15/06/2011 1 204,75 € 18
15/07/2011 1 182 € 18
Total 2 193,38 € 17 %

Situation en colza

  Lot Physique
Prix de vente
Base
15/08/2011  1 429,50 € 25
Total 1 429,50 € 25 %

Synthèse des prix de chaque agriculteur au 16 juillet 2011


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On voit que le marché à terme pénalise pour le moment l’agriculteur X, mais il pourra profiter d’une hausse des cours jusqu’en 2012 et même d’une baisse jusqu’en novembre 2011.

Rendez-vous vers le 15 du mois prochain pour connaître l'impact économique des choix stratégiques appliqués par monsieur X et monsieur Y.


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