Blé Production et stocks mondiaux revus à la baisse

La production de blé, qui reste à des niveaux records, est révisée à la baisse de 4,5 millions de tonnes (Mt) à 748,2 Mt, contre 752,7 Mt le mois précédent. Cette révision des prévisions est imputée principalement au Kazakhstan (- 1,5 Mt) et à l'Inde (- 3 Mt). Pour Gautier Le Molgat, analyste au cabinet Agritel, c'est une « surprise », tout comme la révision à la baisse des stocks de fin de campagne, accentuée par une légère augmentation des importations en Asie du Sud-Est (1,6 Mt).

Avec ces deux facteurs, les prévisions de stocks de fin de campagne baissent de 4,7 Mt à 248,6 Mt : « Les plus bas niveaux pourraient être derrière nous », estime M. Le Molgat, qui ne table pas nécessairement sur une hausse des cours du blé, mais sur un arrêt de la baisse.

Le maïs, lui, voit également ses stocks de fin de campagne légèrement baisser de 3,5 Mt pour atteindre 221 Mt, en dépit d'une augmentation de la production de 2,2 Mt, principalement imputable au Mexique (+ 1,5 Mt). L'explication réside dans une hausse de la consommation, essentiellement en Chine (+ 4 Mt), un paramètre à surveiller pour Gautier Le Molgat, pour qui l'évolution de ces données en Chine est difficile à prévoir.

Enfin, en ce qui concerne, le soja, la production (- 1,2 Mt à 336,6 Mt), comme les stocks mondiaux (- 2 Mt à 80,3 Mt) sont en légère baisse. Principale surprise, alors que l'Argentine voit sa production revue à la baisse, comme anticipé par les marchés, et que la production brésilienne est inchangée, alors que plusieurs données statistiques avaient amené les marchés à attendre une hausse de la production. « On peut imaginer sans mal que le Brésil compense ce que vient de perdre l'Argentine », commente M. Le Molgat. Cette donnée pourrait apparaître dans le prochain rapport mensuel, qui doit tomber le 9 mars prochain.