Le tableau ci-dessous décrit les avantages et les limites de plusieurs stratégies de commercialisation que peut mettre en place un agriculteur qui stocke sa production à la moisson pour la livrer plus tard durant la campagne.
PRIX MOYEN | PRIX FERME | SPECULATION | ACHAT DE PUTS | PRIX FERME + ACHAT DE CALLS | VENTE DE LOTS SUR LE MARCHE A TERME | |
Définition | Engagement de la marchandise à prix moyen avec livraison différée | Vente de la marchandise à prix de marché avant où après la récolte | Marchandise conservée en stock sans fixation de prix | Achat de Puts et marchandise non commercialisée | Vente de la marchandise à prix de marché avant où après la récolte avec livraison différée + achat de calls | Vente de lots EURONEXT Possible dès le semis et vente de la marchandise ultérieurement |
Composition du revenu | Prix d’acompte + (Complément de Prix) + Primes de Stockage | Prix de Vente | - | Prix de vente –prime + (gain procurés par exercice du put si baisse des cours) | Prix de vente –prime + (gain procuré par exercice du call si hausse des cours) | Prix de vente de lots MAT - Base réelle |
Prix au pire | CONNU ( = prix d’acompte) | INCONNU | INCONNU | CONNU au risque de base près ( = strike-prime –base réelle) | CONNU ( = prix de vente-prime du call) | CONNU au risque de base près (= Prix de vente MAT – base réelle ) |
Risque de baisse des prix | AUCUN | TOTAL Souffre de toute baisse des prix | TOTAL Souffre de toute baisse des prix | AUCUN | AUCUN | AUCUN |
Profit en cas de hausse du marché | POSSIBLE par compléments de prix | IMPOSSIBLE | POSSIBLE | POSSIBLE | POSSIBLE | IMPOSSIBLE |
Coût d’accès | AUCUN | AUCUN | AUCUN | Prime à débourser à l’achat de l’option | Prime à débourser à l’achat de l’option | Frais de courtages sur achat et vente de lots sur le marché à terme |
Connaissance du revenu final | Connu tardivement (à la fin de la campagne) | Connu immédiatement | Inconnu | inconnu | inconnu | Connu au risque de base près |
