Comparer des stratégies sur des exploitations de structure comparable

Nous comparons les stratégies de ventes de blé (600 t) et de colza (200 tonnes) de 2 agriculteurs. monsieur X qui essaie de bien suivre les cours et marchés et monsieur Y qui opte pour des ventes systématiques tous les mois (50 tonnes de blé par mois). Monsieur X possède un compte marché à terme (Mat).

(© Terre-net Média)

 Cotations du 16 juillet 2011

La situation actuelle : Cet article concerne la récolte 2011

Que faire ?

Le contexte de cette récolte, qui est presque terminée en colza et qui commence en blé, nous amène à la plus grande prudence en matière de vente avant récolte au vu des rendements obtenus. La barrière des 50 % semble donc être une limite supérieure d'engagement, et en plus il faut tenir compte de l'aléa grêle... Les deux agriculteurs n'ont vendu que 25 %. Pour simplifier notre système, nous garderons les quantités commercialisables.

Stratégie Monsieur X

Dans un contexte de crise économique de l'euro, de concurrence avec la production ukrainienne, les cours ont bien baissé. Depuis quelques jours, on assiste cependant à une reprise timide.

Le conseil de Terre-net est de sécuriser 50 à 75 % de la récolte 2011, avec 30 à 50 % de ventes physiques et des options. Monsieur X a suivi cette stratégie en engageant 25 % de physique. Puis, pour les 30 % suivants, il a acheté 3 put. Il a donc vendu 25 % de la récolte 2011 et sécurisé 50 % de celle-ci.

Monsieur X en reste là pour le moment en blé car la récolte n'est pas faite.

Situation des ventes de blé de monsieur X

Le calcul du prix minimum sécurisé 192,38 € correspond au prix de vente minimum sur les 6 lots engagés par du physique ou des options. C'est à dire que même si une baisse des prix intervient, le prix payé à l'agriculteur sur la récolte 2011 ne pourra être en dessous de cela. On voit également dans ce tableau que 25 % sont vendus en physique alors que 50 % sont sécurisés.

Les prix sécurisés intègrent tous les frais d'ordre inhérents à ces options. Il s'agit donc de prix nets agriculteurs.

Sur la récolte 2012, monsieur X commence à réfléchir sur des ventes de  l'ordre de 20 % qui lui permettraient de faire un prix net de 182 € (à suivre).

En colza, le conseil est de vendre totalement la récolte 2011, car les prix sont corrects et de se sensibiliser à une hausse sur le long terme (Mai 2012) par des options de type call car la cotation Mai est assez élevée.

Monsieur X a déjà sécurisé 50 % de sa future récolte en vendant 25 % de physique et en prenant un put pour 25 %. Il vend  aujourd’hui à 443 € base 15 € ses 3 lots restants pour atteindre 100 %. Il achète 2 call Mai 2012 à 29 €. Comme les cours sont élevés il n’utilise pas le put Novembre 2011 qu’il pourra ensuite soit abandonner soit utiliser sur le marché à terme. (Utilisation avant le 15 Octobre 2011)

Situation des ventes de colza de monsieur X

Stratégie Monsieur Y

Fidèle à sa stratégie de vente systématique mois par mois, il va vendre 1 lot de blé, soit 50 tonnes. La proposition de prix est 182 € sur une base de 18 € en blé.

Situation en blé

Situation en colza

Synthèse des prix de chaque agriculteur au 16 juillet 2011

On voit que le marché à terme pénalise pour le moment l’agriculteur X, mais il pourra profiter d’une hausse des cours jusqu’en 2012 et même d’une baisse jusqu’en novembre 2011.

Rendez-vous vers le 15 du mois prochain pour connaître l'impact économique des choix stratégiques appliqués par monsieur X et monsieur Y.