Nous comparons les stratégies de ventes de blé (600t) et de colza (100t) de deux agriculteurs. Monsieur X qui essaie de bien suivre les cours et marchés et monsieur Y qui opte pour des ventes systématiques tous les mois (50 tonnes de blé par mois). Les deux agriculteurs possèdent un compte marché à terme (Mat).
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Une structure d'exploitation identique : 150 ha
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Monsieur X :
Suit quotidiennement des conseils en stratégie de commercialisation
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Monsieur Y :
Suit la stratégie moyenne des agriculteurs
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Monsieur X :
Suit des conseils de stratégies de commercialisation
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Blé
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Colza
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Volumes (tonnes)
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Prix moyen
de vente
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Volumes (tonnes)
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Prix moyen
de vente
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- Production
- Vendu
- Reste en stockage
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600
300
200
100
0
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185
112
124
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100
50
50
0
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410
240
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| Prix final actuel |
150,5
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325
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Blé
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Colza
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Les couvertures
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4 call mai 09
145€ à 4€ 1 call Nov 09
186€ à 5,6€
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1 call fév 09 (terminé)
395€ à 9,4€ 1 call mai 09 (rentable*) 270€ à 10€ |
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Prix final actuel
avec le Mat |
148,45€
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314,7€
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Monsieur Y :
Stratégie moyenne suivie en France
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Blé
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Colza
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Volumes (tonnes)
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Prix moyen
de vente
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Volumes (tonnes)
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Prix moyen
de vente
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- Production
- Vendu
- Reste en stockage
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600
150
50
100
50
50
50
150
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185
128
112
128
124
120
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100
50
50
0
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240
240
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| Prix final actuel |
142.33€
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240 |
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Blé
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Colza
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Les couvertures
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1 call mai 09
154€ à 10€ |
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Prix final actuel
avec le Mat |
146.€
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240€
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- Les évènements pour monsieur X
En blé, la cotation mai 09 affiche 136€ et nous sommes le jour de la clôture des options mai 09. En conséquence, monsieur X doit abandonner ses call sur mai à 145€ (coût 4€) car ils ne sont pas intéressants. Une option doit être exercée le 15 du mois précédent l’échéance
Par contre, en colza, le call mai 09 à 270€ (coût 10€) est rentable car le colza cote 287,25 €. Il rapporte 272,5 € (287,25-270-10-1,8=5,45€/t). C’était finalement un pari sur la hausse qui a porté ses fruits le dernier jour de la validité de l’option. Monsieur X exerce donc ce call en vendant un lot à 287,25€ et en utilisant son call à 270€. Soit une différence de 17€ à laquelle il faut déduire 1,8 € de frais.
- Les évènements pour monsieur Y
Le call en blé sur mai 09 à 154€ est abandonné. Le contexte global du marché est stagnant et donc les call qui sont des paris à la hausse ne sont pas rentables.
- Le contexte de marché :
Les cours des matières agricoles ont en mars et en avril fluctué sans grande amplitude. On a toujours du mal à faire des prévisions rationnelles (stocks, consommation, production). La campagne 2009 sera déterminante pour l’évolution des prix avec probablement des stocks en ferme importants.
Que faire ?
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- Stratégie monsieur X :
La récolte 2008 est soldée et il attend encore pour s’engager dans la récolte 2009. Si une remontée des cours doit avoir lieu, ce sera vers le mois de mai.
Pour le call de novembre, la date limite est le 15 octobre. Rappelons que ce call a été acheté sur une base de 186€.
- Stratégie monsieur Y :
Il n’a plus que du blé à vendre pour un tonnage de 150 tonnes . Il décide d’en vendre 50 t aujourd’hui et si possible de finir la commercialisation en mai.
Il garde sa stratégie de vente en blé échelonnée à savoir dégagement physique de 50 tonnes par mois. Le prix qu’on lui propose le 15 avril (net agriculteur) est de 118€ pour un enlèvement immédiat. Il ne prend pas d’option.
Synthèse des prix de chaque agriculteur au 3 mars 2009
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Monsieur X :
Suit les conseils en stratégie de commercialisation
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Blé
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Colza
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Physique
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Avec Mat*
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Physique
|
Avec Mat*
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- Prix moyen (€/T)
- % vendu
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150.5
100%
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148.45
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325
100%
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322.7
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Monsieur Y :
Stratégie moyenne suivie en France
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Blé
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Colza
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Physique
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Avec Mat*
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Physique
|
Avec Mat*
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- Prix moyen (€/T)
- % vendu
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139.9
83%
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138.84
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240
100%
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240
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* Avec Mat signifie que l’agriculteur toucherait ce prix s’il clôturait ses opérations de marché à terme actuellement.
Nous attendons pour débuter des ventes la récolte 2009.
Monsieur X n’a plus rien à vendre en 2008 et Monsieur Y a encore 100t de blé à vendre.
| Rendez-vous dans 15 jours pour connaître l'impact économique des choix stratégiques appliqués par monsieur X et monsieur Y. |
